参考答案：D

解析：

乔顿货币乘数模型可由下式表示： 。式中，M₁为货币存量，B为基础货币，r_d为活期存款的法定准备率，r_t为定期存款的法定准备率，t为定期存款比率，e为超额准备金比率，k为通货比率，即银行在扩张信用的过程中，一部分现金随放贷流出后，不再流回银行，而被人们持有。可见，该模型并未考虑借入准备率。