问题
单项选择题
某投资者做一个3月份小麦的卖出蝶式期权组合，他卖出1张敲定价格为360美分的看涨期权，收入权利金23美分。买入2张敲定价格为370美分的看涨期权，付出权利金16美分。再卖出1张敲定价格为380美分的看涨期权，收入权利金14美分。则该组合的最大收益和风险分别为______。
A．7和5
B．5和5
C．6和6
D．4和5
答案
参考答案：B
解析： 本题的套利模式为卖出看跌期权蝶式套利，即各卖出一张较低(360)和较高(380)执行价格的看跌期权，同时买入两张中间执行价格(370)的看跌期权。这种套利模式的最大的收益为净权利金，即最大收益=23+14-16×2=5；最大风险损失一居中执行价格(370)-低执行价格(360)-净权利金(5)=5。即该组合的最大收益和风险分别为5和5。