问题
单项选择题
某公司没有优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。
A．2.4
B．3
C．6
D．8
答案
参考答案：C
解析： 做这个题目时，唯一需要注意的是固定成本变化后，不仅仅是经营杠杆系数发生变化，财务杠杆系数也发生变化。
方法一：
因为，总杠杆系数=边际贡献÷[边际贡献-(固定成本+利息)]
而边际贡献=500×(1-40%)=300(万元)
原来的总杠杆系数=1.5×2=3
所以，原来的(固定成本+利息)=200(万元)
变化后的(固定成本+利息)=200+50=250(万元)
变化后的总杠杆系数=300÷(300-250)=6
方法二：
根据题中条件可知，边际贡献=500×(1-40%)=300(万元)
(1)因为，经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)
所以，1.5=300/(300-原固定成本)
即：原固定成本=100(万元)
变化后的固定成本为100+50=150(万元)
变化后的经营杠杆系数=300/(300-150)=2
原EBIT=300-100=200(万元)
变化后的EBIT=300-150=150(万元)
(2)因为，财务杠杆系数=原EBIT/(原EBIT-利息)
所以，2=200/(200-利息)
利息=100(万元)
变化后的财务杠杆系数=变化后的EBIT/(变化后的EBIT-利息)=150/(150-100)=3
(3)根据上述内容可知，变化后的总杠杆系数=3×2=6
