问题
单项选择题
假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。无风险利率为每年4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。
A．7.78
B．5.93
C．6.26
D．4.37
答案
参考答案：A
解析： 上行股价＝56.26×1.4221＝80.01(元)
下行股价＝56.26×(1－29.68%)＝39.56(元)
股价上行时期权到期日价值Cu＝上行股价－执行价格＝80.01－62＝18.01(元)
股价下行时期权到期日价值Cd＝0
期望回报率＝2%＝上行概率×42.21%＋下行概率×(－29.68%)
2%＝上行概率×42.21%＋(1－上行概率)×(－29.68%)
上行概率＝0.4407，下行概率＝1－0.4407＝0.5593
期权6个月后的期望价值＝0.4407×18.01＋O.5593×O＝7.9370(元)
期权的现值＝7.9370/1.02＝7.78(元)