问题
单项选择题
A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票的β值为1.5。那么，A公司股票当前的合理价格P0是（）元。
A．5
B．10
C．15
D．20
答案
参考答案：B
解析：
首先，根据股票现金流估价模型中的不变增长模型，得出A公司股票当前的合理价格P0为：
，式中，k——必要收益率(或风险调整贴现率)。其次，根据证券市场线有：k=rF+[E(rm)-rF]βp=0.03+0.08×1.5=0.15。最后，得出A公司股票当前的合理价格：P0=0.5÷(k-0.10)=0.5÷(0.15-0.10)=10(元)。