参考答案：D

解析：

《证券投资基金法》第五十条规定，基金份额上市交易后，有下列情形之一的，由证券交易所终止其上市交易，并报国务院证券监督管理机构备案：①不再具备本法第四十八条规定的上市交易条件；②基金合同期限届满；③基金份额持有人大会决定提前终止上市交易；④基金合同约定的或者基金份额上市交易规则规定的终止上市交易的其他情形。D项基金净值由投资水平和市场条件决定，低于初始申购价格一般属于正常情况，不属于上面所列证券交易所终止其上市交易的情形。