参考答案：D

解析：[考点] 对仲裁协议效力异议的提出
《仲裁法解释》第13条规定；“依照仲裁法第二十条第二款的规定，当事人在仲裁庭首次开庭前没有对仲裁协议的效力提出异议，而后向人民法院申请确认仲裁协议无效的，人民法院不予受理。仲裁机构对仲裁协议的效力作出决定后，当事人向人民法院申请确认仲裁协议效力或者申请撤销仲裁机构的决定’的，人民法院不予受理。”《仲裁法》第42条规定：“申请人经书面通知，无正当理由不到庭或者未经仲裁庭许可中途退庭的，可以视为撤回仲裁申请。被申请人经书面通知，无正当理由不到庭或者未经仲裁庭许可中途退庭的，可以缺席裁决。”可知，本题中，水天公司不出庭，而在首次开庭后第二天才向法院申请确认仲裁协议无效，法院不应再受理。仲裁庭有权继续仲裁，作出缺席裁决。ABC项表述均不符合上述规定。故本题正确答案为D。