参考答案：D

解析： g=ROE×b=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×(1-现金股利发放比率)
销售净利率、资产周转率和权益乘数这三个因素的变化会影响净资产收益率，所以A、C正确，而现金股利发放比率会直接对红利的可持续增长率产生影响。