问题
单项选择题
某公司管理层决定将盈利的50%留在公司用于再投资，并长期坚持此红利分配政策。公司的股权收益率为8%，投资者要求的必要回报率为15%。预计本年公司的年终红利为3元，每股盈利是6元。则下列说法中正确的是（）
A．公司应该将红利全部用于公司再投资
B．根据红利贴现模型，股票价格应为42.86元
C．PVG0为12.73元
D．公司的PVG0小于0，所以该公司有被收购的可能
答案
参考答案：D
解析：
股票价格=3/(15%-0.5×8%)=27.27元，PVGO=27.27-6/15%=27.27-40.00=-12.73，之所以公司的，PVGO小于0，这是因为公司项目的净现值为负：这些资产的回报率低于机会成本。由于PVGO小于0，所以公司可能被接管，假如公司被接管，则可以通过改变股利分配政策提高公司的价值，将再投资比率降为0。