问题
单项选择题
某一投资经理在两年后有一笔100万元的现金流出。为了确保两年后这笔债务按时支付，考虑投资两种债券来构成免疫组合。一种是3年期债券，面值1000元，息票率为8%(每年付息)，久期为2.78年；另一种是1年期的零息票债券，面值1000元。这两种债券的到期收益率都是10%。为了实现充分免疫的目的，投资经理投资3年期债券和1年期的零息票债券的金额分别是______。(答案取最接近值。)
A．36.21万元，46.43万元
B．45.18万元，30.05万元
C．60.00万元，40.00万元
D．46.43万元，36.21万元
答案
参考答案：D
解析： 债务的现值=100万/(1+10%)2=82.64万元
设组合中投资1年期的零息票债券的资金比例为W，则投资3年期债券的资金比例为(1-W)。有1×W+2.78(1-W)=2，则W=0.4382
投资3年期的债券的资金=82.64×(1-0.4382)=46.43万元
投资1年期零息票债券的资金=82.64×0.4382=36.21万元