答案：D

题目分析：当纸币的发行量超过了流通中所需要的货币量时，会引起纸币贬值，物价上涨，通货膨胀；当纸币的发行量低于流通中所需要的货币量时，会导致商品流通不畅，物价下跌，通货紧缩。故通货膨胀和通货紧缩都是因为社会总需求和总供给不平衡造成的，都会影响社会经济的发展和人民生活水平的提高，③④正确；①是通货膨胀的后果，不是二者共同点；②“决定”说法错误，应该是影响。该题选D。