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问题 单项选择题 A1型题

胰腺实性-假 * * 肿瘤的特点应除外（）

A.多见于年轻女性

B.为良性肿瘤，不会发生转移

C.孤立性肿物，体积通常较大

D.瘤细胞多角形，核呈锯齿状，常见核沟

E.间质可见泡沫细胞，并可发生钙化或骨化

答案

参考答案：B

选择题

从下图所示实验中得出的结论不正确的是

[ ]

A.甲实验溶液由红色变为紫色，说明碳酸不稳定，受热分解

B.乙实验铁球的运动方向发生了变化，说明力可以改变物体的运动状态

C.丙实验利用杠杆提起砝码的过程中省力但费距离，说明使用机械可能省功

D.丁实验下层蜡烛先熄灭，说明二氧化碳不燃烧、也不支持燃烧，密度比空气大
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问答题

华健公司是一家民营医药企业，专门从事疫苗的研发、生产和销售。公司自主研发并申请发明专利的新型流感疫苗已经取得生产许可证。财务总监正在向董事会拟定一份投资决策报告。对新建新型流感疫苗项目的可行性进行比较分析。有关资料如下：
新型流感疫苗的设计的生产能力为800万支/年。华健公司经过市场分析认为，新型流感疫苗具有广阔的市场空间。
新建生产线的预计支出为5000万元，税法规定的折旧年限为9年，残值率为10%，按照直线法计提折旧。新生产线计划使用7年，项目结束时的变现价值预计为1500万元。
新型流感疫苗预计的销售价格为每支10元，单位变动成本为每支6元，每年的固定付现成本为120万元。建成后，第1年的销量预计为300万支，第2年的销量预计为600万支，第3年的销量预计为800万支，以后每年稳定在800万支。由于产品质量稳定、市场需求巨大，扩产不会对产品的销售价格、单位变动成本产生影响。
生产新型流感疫苗需要的营运资本随销售额的变化而变化，预计为销售额的10%，项目预计能在2013年年末完成并投入使用。为简化计算，假设项目的初始现金流量均发生在2013年年末(零时点)，营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回。
华健公司目前的资本结构(负债/权益)为1/1，税前债务成本为9%，口权益为1.5，股权资本成15.25%，加权资本成本11%。当前市场的无风险报酬率为6.25%，权益市场的平均风险溢价为6%。公司拟采用目前的资本结构为扩建项目筹资，税前债务成本仍维持9%不变。华健公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：

如果类似项目非折现的回收期通常为3年，华健公司是否应当采纳该项目请说明原因。
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