参考答案：C

解析：恒定混合策略在股票价格下降时买入股票并在股票价格上升时卖出股票，其支付曲线为凹形；投资组合保险策略在股票价格下降时卖出股票并在股票价格上升时买入股票，其支付曲线为凸形。