某公司在2006年1月1日发行面值为200元的债券，票面利率为8%，期限5年，每年付息，到期还本。假定市场利率为10%，无风险收益率为7.4%，企业所得税税率为33%，债券的β系数为0.615，每张债券的发行费预计为5元。
要求：
（1）计算该债券的发行价格和资金成本；
（2）甲公司在发行时拟购买该债券，其预期的必要收益率和可接受的购买价格应为多少该投资是否可行？
（3）甲公司最终将发行价格定为190元，且决定于发行时购买该债券，则能够获得的投资收益率为多少？
（4）假定2010年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
参考答案：
(1)计算该债券的发行价格和资金成本：
债券发行价格＝200×8%×(P/A，10%，5)+200×(P/F，10%，5) ＝16×3.7908+200×0.6209 ＝60.65+124.18 ＝184.83(元) (184.83-5)＝200×8%×(1-33%)×(P/A，K，5)+200×(P/F，K，5) 179.83＝10.72×(P/A，K，5)+200×(P/F，K，5) 设K＝8%， PV＝10.72×3.9927+200×0.6806＝42.80+136.12＝178.92(元) 设K＝7%， PV＝10.72×4.1002+200×0.7130＝43.95+142.60＝186.55(元) 插值计算：K＝7.88%
(2)预期必要收益率＝7.4%+0.615×(10%-7.4%)＝9% 可接受价格＝200×8%×(P/A，9%，5)+200×(P/F，9%，5) ＝16×3.8897+200×0.6499＝62.24+129.98＝192.22(元)＞184.83(元) 该投资可行。
(3)190＝200×8%×(P/A，i，5)+200×(P/F，i，5) i＝9%时， PV＝16×3.8897+200×0.6499＝62.24+129.98＝192.22(元) i＝10%时， PV＝16×3.7908+200×0.6209＝60.65+124.18＝184.83(元) 采用插值计算：投资收益率＝9.30%
(4)债券价值=
=200（元）
