参考答案：A, B, C

解析：通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应和波纹效应等都有可能刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境，从而导致股价受大环境影响而下跌。