甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其

问题单项选择题

甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的加权资本成本是（）。

A.12.65

B.12.91%

C.13.65%

D.13.78%

答案

参考答案：D

解析：增发债券筹资，长期债券的资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%；增资后股票的资本成本=5/40+4%=16.5%；加权资本成本=18000/（18000+27000+1200）×10%+27000/（18000+27000+1200）×16.5%+1200/（18000+27000+1200）×9.18%=13.78%。