问题
问答题
某城市2002~2005年各季度的服装销售量见表3。
表3 2002~2005年各季度的服装销售量 (单位:千件)
季节 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 |
1 | 178 | 170 | 185 | 168 |
2 | 88 | 98 | 84 | 106 |
3 | 62 | 64 | 58 | 66 |
4 | 198 | 202 | 216 | 208 |
拟建乙厂企业员工中,主要的管理人员和技术人员共16人,由甲公司从生产基地调派,在当地的安家费用每人5万元,另需要在当地招募一批新的员工,培训费用20万元。
预计工厂投入生产后,每年需要300万元的流动资金,每年的销售收人1000万元,除厂房租金之外的经营成本450万元,每年的销售税金及附加为销售收入的10%。乙厂适用所得税税率20%。甲公司的基准投资收益率为15%。
问题:
1.请说明采用季节指数水平法进行预测的适用条件。
2.根据上述数据资料,请用季节指数水平法预测2006年各季销售量。
3.计算乙厂项目税前财务净现值,并进行财务评价。
答案
参考答案:
解析:1.季节指数水平法适用于无明显的上升或下降变动趋势,主要受季节变动和不规则变动影响的时间序列,它一般需要3~5年的月或季度的历史数据资料。
2.(1)计算各年同季平均销售量,见表9。
如第一季为:(178+170+185+168)/4千件=175.25千件
类似,可求得第二、三、四季的季节销售平均值,见表9。
(2)计算所有年的季平均销售量
y=(175.25+94+62.5+206)/4千件=134.4 375千件
(3)计算各季季节比率ft。
第一季为:(175.25/134.4375)×100%=130.35%
类似,可求得第二、三、四季的季节比率,见表9。
(4)计算2005年的预期趋势值,取
2004年的平均值Yt-1=(168+106+66+208)/4=137千件
(5)预测2005年各季销售量,如
第一季=Yt-1ft=137×130.35%千件=178.58千件
类似,可求得第二、三、四季的预测销售量,见表9。
表9 2006年预测销售量计算表
季节 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 季节销售平均/千件 | 季节比率(%) | 2006年预测值/千件 |
1 | 178 | 170 | 185 | 168 | 175.25 | 130.17 | 178.33 |
2 | 88 | 98 | 84 | 106 | 94.00 | 68.92 | 95.79 |
3 | 62 | 64 | 58 | 66 | 62.50 | 46.49 | 63.69 |
4 | 198 | 202 | 216 | 208 | 206.00 | 153.23 | 209.93 |
季节平均值 | 131.5 | 133.5 | 135.75 | 137 | 134.4375 |
表10 项目财务现金流量表 (单位:万元)
序号 | 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
1 | 现金流入 | 0 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | 1300 |
1.1 | 销售收入 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | |
1.2 | 回收流动资金 | 300 | |||||
2 | 现金流出 | 1400 | 600 | 600 | 600 | 600 | 600 |
2.1 | 建设投资 | 1100 | |||||
2.2 | 流动资金投资 | 300 | |||||
2.3 | 经营成本 | 450 | 450 | 450 | 450 | 450 | |
2.4 | 厂房租金 | 50 | 50 | 50 | 50 | 50 | |
2.5 | 销售税金及附加 | 100 | 100 | 100 | 100 | ||
3 | 税前净现金流量 | -1400 | 400 | 400 | 400 | 400 | 700 |
税前FNPV=-14000+400(P/A,15%,4)+700(P/F,15%,5)=90.02万元>0,则该项目可行。