问题
问答题
资料：
(1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为96万元。
(2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，经营现金流量为则12.5万元；如果消费需求量较小，则经营现金流量为8万元。
(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。
(4)等风险项目的资金成本为10%，无风险的利率为5%。
要求：
(1)计算不考虑期权的项目净现值。
(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。
不考虑期权的净现值
| 项 目 | 金额/万元 |
| 投资 | |
| 现金流量(年末永续年金) | |
| 资本成本 | |
| 项目价值 | |
| 净现值 |
| 时间(年末) | 0 | 1 |
| 现金流量上升百分比 | - | |
| 现金流量下降百分比 | - | |
| 现金流量二叉树 | ||
| - | ||
| 资金成本 | ||
| 项目期末价值二叉树 | ||
| - | ||
| 投资成本 | ||
| 净现值二叉树 | ||
| - | ||
| 上行投资报酬率一 | ||
| 下行投资报酬率 | - | |
| 无风险利率 | ||
| 上行概率 | ||
| 下行概率 | ||
| 期权价值 |
答案
参考答案：
| 时间(年末)
选择题
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