某公司今年年初的现金余额为200万元，年初有已收到未入账支票20万元，预计今年含税销售收入为6000万元，其中有80%为赊销，年初的应收账款余额为500万元，预计年末的应收账款余额为800万元。年初的应付账款为600万元，平均在两个月后付款，预计今年的采购金额为4800万元，其他的现金支出为1250万元，要求年末的现金余额介于300万～310万元之间。如果现金不足，发行债券解决，发行价格为980元/张，发行费用为30元/张，每张债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为6%，发行债券的数量必须是100张的倍数，在年初发行，每年年末付息。所得税税率为25%。
要求：
计算今年年末的现金余额。
参考答案：今年销售的现金收入=6000×(1-80%)+(6000×80%+500-800)=5700(万元)，根据“平均在两个月后付款”可知，年初的600万元应付账款均在本年支付。另外，本年的4800万元采购金额中有10/12在本年支付，即本年的4800万元采购金额中有4800×10/12=4000(万元)在本年支付。所以，本年支付的应付账款总额为4600万元。因此，年末的现金多余或不足=200+30+5700-4600-1250=80(万元)；由于80万元低于期末现金余额的最低要求(300万元)，所以，应该发行债券。
假设发行债券的总面值为W万元，则筹资净额为W/1000×(980-30)=0.95W(万元)，支付利息=W×6%=0.06W(万元)，年末现金余额为80+0.95W-0.06W=80+0.89W，根据80+0.89W=300可得：W=247.19(万元)，由于发行债券的数量必须是100张的倍数，即发行债券的总面值必须为1000/10000×100=10(万元)的倍数。又由于要求年末的现金余额介于300万～310万元之间，所以，应该发行债券的总面值为250万元，年末现金余额=80+0.89×250=302.5(万元)。