问题
问答题 简答题
正保公司的当前股利为2元/股，股票的市场价格为22元。证券分析师预测，未来4年的增长率逐年递减，第4年及其以后年度为3%(见下表所示)。
正保公司的股利预测
要求：
计算该公司普通股的成本。(提示：进行测试的利率范围为12%-14%)
答案
参考答案：
根据固定股利估价模型，设权益成本为KS，第3年末的股价为：
P3=2.39/(KS-3%)
当前的股价等于前3年的股利现值与第3年末股价现值之和：
当Ks=12%时，2.12×0.8929+2.23×0.7972+2.32×0.7118+2.39/0.09×0.7118=24.22
当Ks=14%时，2.12×0.8772+2.23×0.7695+2.32×0.6750+2.39/0.11×0.6750=19.81
根据内插法，列式为
(Ks-12%)/(22-24.22)=(14%-12%)/(19.81-24.22)
解方程得Ks=13.01%
解析：【该题针对“普通股成本的估计”知识点进行考核】