参考答案：

先取r1=12%，则有：

NPVt-2000-1000(1+12%)-1+900(1+12%)-2+900(1+12%)-3+900(1+12%)-4+1900(1+12%)-5

即：

NPVt=-2000-1900×(1+12%)-1+900×(1+12%)-1+900×(1+12%)-2+900×(1+12%)-3+900×(1+12%)-4+900×(1+12%)-5+1000x(1+12%)-5

=-2000-1900×(P/E，12%，1)+900x(P/A，12%，5)+1000×(P/E，12%，5)=115.21

由于NPV1＞0，故提高折现率，令r1=15%，

有：

NPVt=-2000-1900×(P/E，15%,1)+900×(P/A，15%，5)+1000×(P/F，15%，5)

=-138.06

应用线性插值公式，有：

IRR=12%+(15%-12%)≈13.36%

2．(1)内部收益率指标的优点：

1)内部收益率指标考虑了资金的时间价值，用于对项目进行动态分析，并考察了项目在整个寿命期内的全部情况；

2)内部收益率是内生决定的，即由项目的现金流量特征决定的，不是事先外生给定的。这与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才能进行计算比较起来，操作困难小。

(2)内部收益率指标的缺点：

1)内部收益率指标计算繁琐，非常规项目有多解现象，分析、检验和判别比较复杂；

2)内部收益率适用于独立方案的经济评价和可行性判断，一般不能直接用于独立方案之间的比较和选优，但可以用于互斥方案之间的优劣排序：

3)内部收益率不适用于只有现金流入或现金流出的项目。