甲公司属于能源类上市企业，最近四年连续盈利，最近三年净资产收益率平均为 12%，于2005年9月1日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：
(1)该债券面值总额为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。
(2)发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。
(3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。
(4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。
(5)假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为15.2元。
要求：根据上内容，分别回答下列问题：
(1)根据债券估价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)；
(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。
(3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股，计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；
(4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率；
(5)假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的β系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。
(6)结合要求(4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。
已知：(P/A，2%，10)＝8.9826，(P/S，2%，10)＝0.8203
参考答案：(1)该债券发行额
＝12000×3%/2×(P/A，2%，10)+12000×(P/S，2%，10)
＝180×8.9826+12000×0.8203
＝11460.47(元)
(2)A公司符合发行可转换公司债券的下列条件
①最近三年连续盈利，且净资产收益率平均不低于7%；
②本次可转换债券的发行额为11460.47万元，超过1亿元；
③发行前的净资产＝80000÷2＝40000(万元)
发行前的累积债券余额＝40000×10%＝4000(万元)
发行后累积债券余额＝4000+11460.47＝15460.47(万元)
发行后累计债券余额占公司净资产额的比重＝15460.47/40000×100%＝38.65%
低于40%的上限。
④发行可转换债券后，资产负债率＝(80000-40000+11460.47)/(80000+ 11460.47)×100%＝56.27%，没有高于70%；
⑤发行债券所募集资金的投向符合国家产业政策；
⑥可转换公司债券的利率(3%)低于银行同期存款的利率水平(4%)。
(3)可转换债券转换的普通股股数＝6000÷4＝1500(万股)
每股盈余＝8075/(4000+1500×2/12)＝1.9(元/股)
每股股利＝4980/(4000+1500)＝0.91(元/股)
留存收益比率＝(8075-4980)/8075×100%＝38.33%
市盈率＝15.2÷1.9＝8
(4)股票的预期收益率＝0.91×(1+4.5%)/15.2+4.5%＝10.76%
(5)股票的必要收益率＝2.5%+1.2×(5%-2.5%)＝5.5%
(6)由于5.5%＜10.76%，故购买。