问题
问答题
某公司2006年营业收入6000万元，营业净利率为15%，年末金融负债利息率为12%，全年固定经营成本总额为720万元，该公司适用的所得税税率为30%，目前该公司部分生产能力闲置，2006年12月31日简化的资产负债表如下：
单位：万元
| 资产 | 年末 | 权益 | 年末 |
| 经营现金 | 120 | 应付账款 | 120 |
| 应收账款 | 180 | 应付票据 | 60 |
| 存货 | 360 | 长期借款 | 300 |
| 固定资产 | 540 | 股本 | 480 |
| 留存收益 | 240 | ||
| 合计 | 1200 | 合计 | 1200 |
该公司的经营流动资产和经营流动负债与营业收入同比例增长，预计2007年的营业收入增长率为25%，营业净利率为12%，营业毛利率为16%，股利支付率为95%。
要求：
(1)计算该公司2006年的净利润、息税前利润和边际贡献；
(2)计算该公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
(3)根据销售百分比法计算该公司2007年的外部融资需求量；
(4)结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为8%，计算该债券的资本成本；
(5)编制该公司2007年12月31日的预计资产负债表；
(6)计算该公司2007年的应收账款周转率、存货周转率(按营业成本计算)。
答案
参考答案：
(1)该公司2006年的净利润、息税前利润和边际贡献：
净利润=6000×15%=900(万元)
利息费用=300×12%=36(万元)
息税前利润=900÷(1-30%)+36=1321.71(万元)
边际贡献=1321.71+720=2041.71(万元)
(2)该公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数：
经营杠杆系数=2041.71÷1321.71=1.55
财务杠杆系数=1321.71÷(1321.71-36)=1.03
总杠杆系数=1.545×1.028=1.588
(3)外部融资需求量=(120+180+360)×25%-(120+60)×25%-6000×(1+ 25%)×12%×(1-95%)=75(万元)
(4)债券的资本成本=8%×(1-30%)=5.6%
(5)该公司2007年12月31日的预计资产负债表：
单位：万元
| 资产
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