问题
问答题
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3 000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率33%，资本成本 10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。
他们请你就下列问题发表意见：
(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，用插补法求解，计算结果保留小数点后两位)。
(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)为什么？
答案
参考答案：
(1)NPV4＝每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资
＝[500×(1-33%)+
×3.170+300×0.683+
×33%×0.683-3 000]万元
＝(875×3.170+300×0.683+178.2×0.689-3 000)万元
＝(2 773.75+204.9+121.71-3 000)万元
＝(3 100.36-3 000)万元＝100.36万元
NPV3＝(875×2.487+300×0.751+540×2×0.33×0.751-3 000)万元
＝(2176.125+225.3+267.6 564-3 000)万元
＝(2 669.08-3 000)万元＝-330.92万元
(2)他们的争论是没有意义的。因为现金流入持续时间达到3.77年方案即为可行。