某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在项目完工时(第2年末)投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。预计项目投资后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。
要求：
(1) 计算该项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年营业净利润；⑧经营期每年净利润。
(2) 计算A方案的下列净现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后每年的经营净现金流量；③项目计算期期末回收额；④终结点净现金流量。
(3) 按14%的行业基准折现率计算的A方案净现值指标为+145万元，请据此评价该方案的财务可行性。
(4) 该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资，建设期为10年，经营期不变，其净现金流量为：NCFo＝-700万元，NCF1～10＝161.04万元。请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。
(5) 用利润年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。(计算结果保留两位小数)。
参考答案：
解析：
(1) 计算该项目A方案的下列指标：
①项目计算期＝(2+10)年=12年
②固定资产原值＝(500+0)万元＝500万元
③固定资产年折旧＝(500-40)万元／10＝46万元
④无形资产投资额＝(650-500-100)万元＝50万元
⑤无形资产年摊销额＝(50／10)万元=5万元
⑥经营期每年总成本=(129+46+5)万元=180万元
⑦经营期每年营业净利润＝(380-180)万元=200万元
⑧经营期每年净利润＝200万元×(1-33%)＝134万元
(2) 计算该项目A方案的下列指标：
①建设期各年的净现金流量
NCFo＝-(500+50)万元＝-550万元
NCF1＝0万元
NCF2＝-100万元
②投产后1至10年每年的经营净现金流量＝(134+46+5)万元＝185万元
③项目计算期期末回收额＝(40+100)万元＝140万元
④终结点净现金流量＝(185+140)万元＝325万元
(3) 因为A方案的净现值指标为+145万元，大于零，所以，A方案具有财务可行性。
(4) 该项目B方案的净现值＝-700万元+161.04万元×5.216 12＝+140万元
因为B方案净现值指标为140万元，大于零，所以，B方案具有财务可行性。
(5) A方案的回收额＝145／(P／A，14%，2)＝145万元／5.660 29＝25.62万元
B方案的年回收额＝140／(P／A，14%，10)＝140万元／5.216 12＝26.84万元
因为26.84万元大于25.62万元，所以B方案优于A方案。