请根据以下信息，回答第86-90 题： 张德宝，昌盛电线股份有限公司的董事长，是公司的最大股东，该公司在中小企业版上市交易，主营业务是生产铜质电线，产品主要销往北美地区。金融理财师小刘一直以来为张德宝提供私人理财服务，有时也在力所能及的范围内为他的公司理财提供咨询和建议，建立了良好的关系。张德宝持有现金1,000 万元人民币和200 万美元，拥有昌盛电线30%的股份，拥有2 处住宅此外再无其他财产或投资。2008 年初，他请来小刘讨论以下几个问题： 一、帮助分析公司的财务状况以及发展规划； 二、个人理财规划； 三、风险管理。 昌盛及其主要竞争对手民生、永久、联捷的财务数据如下：
注： ①．公司总股本是1亿股，目前股票价格5.8元； 公司2007年分红以及未来分红预测如下：
分红比率40%，2007年底刚分红1,560万元。根据历史经验，预计到2010年底，昌盛股票的市盈率将达到20倍，此后将一直稳定在这个水平。 ③．电线制造行业平均的β系数为1.2，市场预期收益率是12%，无风险利率是3%。
张德宝感觉自己的股票目前价格（5.8元）被低估了，便就此事咨询小刘。小刘根据以上信息，利用红利贴现模型估算了昌盛的股价，结果证实股价确实被低估了。小刘估算的价格是（）。
A．6.46 元
B．6.93 元
C．7.91 元
D．8.42 元
参考答案：C
解析：
解析：首先计算出2010年底的股票价格，然后根据红利贴现模型，将2010年年底的股价和分红，以及2009和2008年年底的分红都折现到2007年年底。具体过程为： 贴现率r=Rf+β×[E(RM)-Rf]=3%+1.2×（12%-3%）=13.8%。 计算2010年底股票价格：题目给出2010年市盈率将达到20倍，即P/E=20，根据红利预期表，在2010年净利润为5,500万元，总股本是1亿股，所以得到2010年每股收益E=0.55，则2010年股票价格P=20*0.55=11元/股。 2010年年底每股分红0.22元/股，将股价和分红折现到2007年年底，一共往前折现3期，即（11+0.22）/(1+0.138）^3=7.6132元/股。 2009年年底每股分红0.188（1,880万元/1亿股）元/股折现到2007年年底，现值往前折2期=0.188/（1+0.138）^2=0.1452元/股。 2008年年底获得每股分红0.168（1,680万元/1亿股）元/股折现到2007年年底，往前折1期，现值=0.168/（1+0.138）=0.1476元/股。 所以在2007年年底，该股票的内在价值=7.6132+0.1452+0.1476=7.9060元/股。