试题一(20分) 某拟建工业项目建设投资3 000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下： 1．建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率5％，采用直线法折旧。 2．建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为l 800万元，贷款年利率为6％，按年计息。贷款在2年内均衡投入。 3．在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。 4．生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。 5．项目生产运营期正常年份营业收入为1 500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80％，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。 6．项目所得税税率为25％，营业税金及附加税率为6％。 【问题】
判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
参考答案：方法一。 项目生产运营期第一年税后利润为： 1500×80％×(1-6％)-1027．85×(1-25％)=75．11(万元) 可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额为： 税后利润+折旧=75．11+369．27=444．38(万元) 第1年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)为：551．1 0-114．58=436．52(万元)(或第一年需要偿还的贷款本息额为551．10万元) 因为444．38万元>436．52万元，所以满足还款要求。(或因为444．38+114．58=558．96(万元)>551．10(万元)，所以满足还款要求。 方法二。 项目生产运营期第一年息税前利润加折旧为： 1500×80％×(1-6％)-680×80％=584(万元) 项目生产运营期第一年所得税为： 1500×80％×(1-6％)-1 027．85×25％=25．04(万元) 偿债备付率=息税前利润加折旧和摊销-企业所得税/当期应还本息金额=(584-25.04)/551.10=1.01 因为偿债备付率大于1，所以满足还款要求。