参考答案：

1．计算季平均销售收入：

A方案开发多层住宅：

销路好：4.5×4800×100%÷6=3600(万元)

销路差：4.5×4300×80%÷6＝2580(万元)

B方案一期：

开发高层住宅：

销路好：3.6×5500×100%÷5＝3960(万元)

销路差：3.6×5000×70%÷5＝2520(万元)

B方案二期：

开发高层住宅：3.6×5500×100%÷5＝3960(万元)

开发多层住宅：

销路好：2.2×4800×100%÷5＝2112(万元)

销路差：2.2×4300×80%÷5＝1513.6(万元)

2．画两级决策树(图4-2)：

3．方案判定：

机会点①

净现值的期望值：(3600×0.7+2580×0.3)×(P/A，2%，6)-9000

＝(3600×0.7+2580×0.3)×5.601-9000

＝9449.69(万元)

等额年金：9449.69×(A/P，2%，6)

机会点③

净现值的期望值：3960×(P/A，2%，5)×1.0-8100

＝3960×4.713×1.0-8100＝10563.48(万元)

等额年金：

机会点④

净现值的期望值；-10×(P/A，2%，5)=-10×4.713＝-47×13(万元)

等额年金：

机会点⑤

净现值的期望值：(2112×0.7+1513.6×0.3)×(P/A，2%，5)-4600

＝(2112×0.7+1513.6×0.3)×4.713-4600

＝4507.78(万元)

等额年金：

根据计算结果判断，B方案在一期开发高层住宅销路差的情况下，二期应改为开发多层住宅。

机会点②

净现值的期望值：[10563.48×(P/F，2%，5)+3960×(P/A，2%，5)]×0.6

+[4507.78×(P/F，2%，5)+2520×(P/A，2%，5)]×0.4-8100

＝(10563.48×0.906+3960×4.713)×0.6+(4507×78×0.906+2520×

4.713)×0.4-8100

＝15940×40+6384.32-8100＝15224×72(万元)

等额年金：

根据计算结果，应采用B方案，即一期先开发高层住宅，在销路好的情况下，二期继续开发高层住宅，在销路差的情况下，二期改为开发多层住宅。