B股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。
（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本年度按20%的比例计提公积金，本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以
后每年增长6%。
（4）据投资者分配，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。
[要求]
（1）计算B公司本年度净利润。
（2）计算B公司本年应计提的法定公积金。
（3）计算B公司本年未可供投资者分配的利润。
（4）计算B公司每股支付的现金股利。
（5）计算B公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。
（6）计算B公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
（7）利用股票估价模型计算B公司股票价格为多少时投资者才值得投资。
参考答案：
(1)计算B公司本年度净利润 本年净利润 ＝(800－200×10%)×(1－33%) ＝522.6(万元)
(2)计算B公司本年应计提的法定公积金 应提法定公积金 ＝522.6×20%=104.52(万元)
(3)计算B公司本年可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润 ＝522.6－104.52＋181.92 ＝600(万元)
(4)计算B公司每股支付的现金股利 每股支付的现金股利 ＝(600×16%)÷60＝1.6(元/股)
(5)计算B公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数 财务杠杆系数 ＝800/(800－20)＝1.03
利息保障倍数＝息税前利润/债务利息 ＝800/20＝40(倍)
(6)计算B公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率
风险收益率＝1.5×(14%－8%)＝9%
必要投资收益率＝8%＋9%＝17%
(7)计算B公司股票价值
每股价值＝1.6×(1＋6%)/(17%－6%) ＝15.42(元/股)
即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。