问题 单项选择题

According to the market segmentation theory, an upward sloping yield curve is most likely due to:()

A. investor expectations that short-term interest rates will rise in the future.

B. different levels of supply and demand for short-term and long-term funds.

C. an increasing yield premium required by investor for bearing interest rate risk.

答案

参考答案:B

解析:

[分析]: 市场分割理论的基本理论观点是,债券市场中的投资者和借款者对债券期限具有不同的偏好。根据该理论,不同期限债券的均衡收益率决定于针对该期限债券的市场供给和需求。机构投资者通常偏好于期限与其负债相匹配的债券。例如,有些投资者,如公司,在进行经营中的长期资本投资之前往往需要临时性资金可用于投资,因而这类投资者偏好于短期债券,以避免未到期长期债券为其带来的潜在损失;而像诸如保险公司和养老金管理机构这样的机构投资者则偏好投资于与保单和养老金计划责任相一致的长期债券。 根据市场分割理论,造成市场分割的主要原因是,投资者对债券期限类型的选择往往要受到相关法律法规和机构政策规定的限制,从而只能在一定的到期时间范围内选择用于投资的债券。 基于市场分割理论,不同到期时间范围的债券收益率的决定方式如图11所示。通过该图我们可以看到,不同到期时间范围债券的收益率均由各自的市场供给(S)和需求(D)的均衡点所决定,亦即出现向上倾斜的收益率曲线的原因在于短期资金与长期资金的供求差异。因此,本题的正确选项为B。

 [考点] 利率的期限结构理论

多项选择题
综合题

美国历史学家小阿瑟·施莱辛格曾说:“尼克松和基辛格这对奇特的搭档毕竟使美国的外交政策甩掉了包袱,冲出了禁区,使全国的视线从意识形态转向了地缘政治,并且调整了美国政策以适应国际关系结构中的深刻变化。”从材料中可以看出,尼克松任美国总统期间调整外交政策的特点是

——姚椿龄、杨宇光《舒曼计划及其产生的国际背景》

【材料三】1964年1月,法国总统戴高乐正式宣布与台湾断绝外交关系。同月27日,中华人民共和国政府与法国政府同时公布关于中法两国正式建立外交关系的联合公报,并互派大使。中法建交公报公布后,美国甚感震惊,但又无可奈何,只好由美国国务卿发表一个声明表示“遗憾”。而戴高乐则于三天后举行一个记者招待会,他非常自信地说:“法国承认中国只不过如实地承认世界”,他相信目前某些国家的政府“迟早会仿效”法国。

——摘编自《戴高乐言论集》

请回答:

(1)根据材料一,指出马歇尔推行“援助欧洲复兴”计划的目的何在?(2分)西欧国家对此计划持何态度,原因是什么?(2分)

(2)根据材料二及所学知识,分析舒曼计划与马歇尔计划的作用有何不同。(4分)

(3)根据材料三,说明中法建交的重大意义。(2分)戴高乐的预言是否变成现实,试联系所学知识加以说明。(2分)

(4)半个世纪以来,欧洲的联合呈何趋势,对世界政治格局有何影响?(2分)