An analyst determined that if interest rates increase 120 basis points the price of a bond would be $89.7, but if interest rate decreases 120 basic points the price that bond would he $99.3. If the initial price of the bond is $95.4, the approximate percentage price change for a 100 basis point change in yield is closest to:（）
A. 2.5%.
B. 4.2%.
C. 8.4%.
参考答案：B
解析：
[分析]： 久期(duration)衡量的是证券价格对市场收益率变动的敏感程度。进一步地，我们可以将久期定义为市场收益率变动1%(100个基点)所导致的债券价格变动的大致百分比。
对于免期权债券来说，在收益率(利率)发生相同幅度变化的情况下，收益率增长所引起的价格下降幅度将低于收益率下降所引起的价格上涨的幅度。计算债券有效久期(effective duration)的方法是求债券收益率变动所引起的债券价格变动的平均数值。如图10所示，如果某可赎回债券的交易均衡点位于债券收益率曲线凸度为负的部分，亦即图10中Y0以左的债券收益率曲线部分，则在债券收益率减少或增加相同数量的情况下，债券价格的增加量将小于相同数量的债券收益率增加所引起的债券价格减少量。
由久期的定义可知，上述计算结果表明，收益率变动100个基点所导致的价格变动百分比大致为4.2%。
[考点] 债券的有效久期及其应用