H公司是一家制造企业,于2010年3月计划添置一台设备,正在研究是通过自行购置还是租赁取得,资料如下。
资料一:如果预计自行购置该设备,预计购置成本9000万元,该项固定资产的税法折旧年限为10年,预计该资产5年后变现价值为1000万元。
资料二:若以租赁形式取得该设备,A租赁公司要求每年租金2083.65万元,租期5年,租金在每年年末支付。
资料三:已知A公司和H公司适用的所得税率为25%,项目要求的必要报酬率为10%,有担保借款利息率为8%。
资料四:如果合同约定,租赁期内不得退租,在租赁期满租赁资产归承租人所有,并为此须向出租人支付资产剩余值价款1000万元。
通过计算说明H公司通过自行购置还是租赁取得。
参考答案:因为在租赁期满,租赁资产归承租人所有,因此承租人的租赁费用不能直接抵税,而需要分别按折旧和利息抵税。因租赁合同没有给出本金和利息,则首先需要根据相关数据计算内含利息率。
9000-2083.65×(P/A,i,5)-1000×(P/F,i,5)=0
当i=8%时,
9000-2083.65×(P/A,i,5)-1000×(P/F,i,5)=9000-2083.65×3.9927-1000×0.6806=0
税后负债成本=8%×(1-25%)=6%
租金区分为还本金额和利息额 (单位:万元) 时间(年末) 0 1 2 3 4 5 支付租金 2083.65 2083.65 2083.65 2083.65 2083.65 税前利息率(%) 8 8 8 8 8 支付利息 720 610.908 493.088 6 365.8437 228.4097 归还本金 1363.65 1472.742 1590.5614 1717.8063 1855.2403 未还金额 9000 7636.35 6163.608 4573.0466 2855.2403 1000
净现值大于零(126.29>0),H公司应该租赁。 承租人净现值分析 (单位:万元) 年份(期末) 0 1 2 3 4 5 5年年末 租金支付 -2083.65 -2083.65 -2083.65 -2083.65 -2083.65 利息抵税 180 152.727 123.2722 91.4609 57.1024 避免设备成本支出 9000 资产余值价款 -1000 差额现金流量 9000 -1903.65 -1930.923 -1960.3778 -1992,1891 -2026.5476 折现系数6% 1 0.9434 0.89 0.8396 0.7921 0.7473 折现系数10% 0.6209 避免资产购置支出 9000 各年现金流量现值 9000 -1795.9034 -1718.5215 -1645.9332 -1578.0130 -1514.4390 -620.9 净现值 126.29