问题
单项选择题
A description least likely to explain put-call parity is:（）
A．A fiduciary call option strategy and a protective put option strategy for an underlying asset are equal in value.
B．A put is equivalent to a long call, a long position in the underlying asset, and a long position in the risk-free asset.
C．A call is equivalent to a long put, a long position in the underlying asset, and a short position in the risk-free asset.
答案
参考答案：C
解析：
[分析]： 通过信托性买入期权和保护性卖出期权的投资组合，我们可以得到卖出—买入平价。 信托性买入期权是以下两种期权的组合：(1) 到期时可以获得资金支付X的纯贴现无风险债券；(2) 执行价格为X的买入期权。在期权到期时，如果期权处于虚值状态，则支付金额为X；如果期权处于实值状态，则支付金额为X+(S-X)=S。 保护性卖出期权由股票和该股票的卖出期权组成。在期权到期时，如果期权处于实值状态，则支付金额为(X-S)+S=X；如果期权处于虚值状态，则支付金额为S。 如果投资者持有卖出期权，则应当相应持有标的资产的空头而非多头。因此，选项C的内容不符合卖出—买入平价的定义。 [考点] 卖出—买入平价与合成期权的构建