资料：
某公司2003年的财务报表数据摘要如下：
预计2004年～2005年的销售收入增长率为10%，2006年及以后销售收入增长率降低为8%。
假设今后保持2003年的年末各项资产的周转率和资本结构（有息负债和股东权益）不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2003年的水平不变。
目前至2006年加权平均资本成本为15%，2006年以后年度降低为12%。
要求：
（1）编制完成2004-2006年的预计报表数据。有关数据直接填入下表（见答案）。
（2）根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。
（3）根据经济利润法计算该公司的价值。
参考答案：
(1)
利润表及利润分配表数据
(2)
企业实体价值=2 265(P/S，15%，1)+2 491.5(P/S，15%，2)+2 954.82(P/S， 15%，3)+
=2×0.870+2 491.5 ×0.756+2 954.82 ×0.658+79 780.25×0.658 =l 970.55+1 883.57+l 994.27+52 495.40 =58 343.79(万元)
（3）
企业价值=12 000+1 665(P/S，15%，1)+1 831.5(P/S，15%，2)+1 938.42 (P/S，15%，3)+2 563.94(P/S，12%，1)(P/S，15%，3)
(P/S，12%，1)(P/S，15%，3)
=12 000+1 665 ×0.870+l 831.5 × 0.756+l 938.42 ×0.658+2 563.94× 0.893×0.658+69 226.5 ×0.893× 0.658
=12000+1 448.55+1 384.61+1 275.48+1 506.56+40 677.07
=58 292.27(万元)
说明：以上两种方法在相同的假设条件下计算结果应该相同，之所以产生差额是由于系数误差导致的。