问题 单项选择题

Assuming efficient markets and a lack of access to superior analysts, which of the following is the least important activity in managing portfolios()

A. Minimizing total transaction costs.

B. Diversifying completely on a global basis.

C. Paying close attention to the monetary policy environment.

答案

参考答案:C

解析:

[分析]: 在有效市场中,投资组合管理者必须建立并保持合理的资产组合以满足客户的需求。这也就是说,投资组合经理在进行资产分配决策时,必须将注意力集中在客户的投资目标以及客户所提出的相关限制性要求上。 具体来讲,投资组合管理者应当为客户提供以下服务: (1) 根据客户的流动性情况、收入情况和资金回收时间,并在相关法律法规允许的范围内,对客户的风险承受能力和投资回报要求加以量化。 (2) 针对客户的需求向其说明投资组合经理将要实施的投资组合政策和策略,并通过将客户的资金在金融资产和不动产之间进行分配,以构建最佳的投资组合。 (3) 在全球范围内实现客户投资组合的多样化,以在最大程度上消除投资组合的非系统风险。 (4) 随时关注资本市场中出现的可能对其客户的投资组合中资产预期回报率产生影响的最新变化。 (5) 随时关注客户的最新需求和相关情况的变化。 (6) 针对上述两个方面的最新变化,在必要时对客户的投资组合进行相应的调整。 此外,投资组合经理还应当帮助客户降低其交易成本。具体来讲,帮助客户降低交易成本的手段有以下三个方面:一是降低税金支付;二是减少交易流转次数;三是通过选择具有较高流动性的股票以降低流动成本。 由上述内容可知,在市场有效且缺乏与高级分析师的联系的条件下,应设法使总交易成本最小化并在全球化的基础上使投资完全多样化。需要指出的是,只有在与高级分析师保持联系的情况下才能够密切关注货币政策环境并对其影响进行有效评估。 [考点] 资本市场有效性理论的应用

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