华联公司是一零售业上市公司，上年度的财务报表如下，请你协助完成2006年的盈利预测工作。
利润表
2005年 单位：万元
| 销售收入 | 1260 |
| 销货成本(80%) | 1008 |
| 毛利 | 252 |
| 经营和管理费用 | |
| 变动费用(付现) | 63 |
| 固定费用(付现) | 63 |
| 折旧 | 26 |
| 营业利润 | 100 |
| 利息支出 | 10 |
| 利润总额 | 90 |
| 所得税 | 27 |
| 税后利润 | 63 |
华联公司资产负债表
2005年12月31日 单位:万元
| 货币资金 | 14 | 短期借款 | 200 |
| 应收账款 | 144 | 应付账款 | 246 |
| 存货 | 280 | 股本(发行普通股500万股，每股面值１元) | 500 |
| 固定资产原值 | 760 | 保留盈余 | 172 |
| 减：折旧 | 80 | ||
| 固定资产净值 | 680 | ||
| 资产总额 | 1118 | 负债及所有者权益总计 | 1118 |
其他财务信息如下：
(1) 下一年度的销售收入预计为1 512万元；
(2) 预计毛利率上升5个百分点；
(3) 预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；
(4) 预计经营和管理费的固定部分增加20万元；
(5) 购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元；
(6) 应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；
(7) 年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；
(8) 期末存货金额不变；
(9) 现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还；年末现金余额不少于10万元；
(10) 预计所得税为30万元；
(11) 假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。
要求：
(1) 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额；
(2) 预测下年度税后利润；
(3) 预测下年度每股收益。
参考答案：[答案及解析]
(1) 确定借款数额和利息
现金流入：
①应收账款周转率=1 260÷144=8.75(次)
②期末应收账款=1 512÷8.75=172.8(万元)
③现金流入=1 512+144-172.8=1 483.2(万元)
现金流出：
①年末应付账款=1 512×(80%-5%)×246/1 008=276.75(万元)
②购货支出=1 512×75%+246-276.75=1 103.25(万元)
③费用支出=1 512×63/1 260+(63+20)=158.6(万元)
④购置固定资产支出：220(万元)
⑤预计所得税：30(万元)
现金流出合计 1 511.85(万元)
现金多余或不足(14+1 483.2-1 511.85) -14.65(万元)
新增借款的数额 40(万元)
利息支出[(200+40)×10/200] 12(万元)
期末现金余额 13.35(万元)
(2) 预计税后利润
收入 1 512(万元)
销货成本[1 512×(80%-5%)] 1 134(万元)
毛利 378(万元)
经营和管理费：
变动费用(1 512×63/1 260) 75.6(万元)
固定费用(63+20) 83(万元)
折旧 30(万元)
营业利润 189.4(万元)
利息 12(万元)
利润总额 177.4(万元)
所得税 30(万元)
税后利润 147.4(万元)
(3) 预计每股收益：每股收益=1 474/500=0.29(元/股)
该题技巧较强，对考生的理解运用能力要求较高。该题难度主要体现在所给的资料上，比如毛利率上升，在收入能力不变的情况下意味着采购成本的下降，采购现金支出水平下降。借款利率由损益表计算。销售的现金流入要考虑应收账款年初年末的变化。年末借款数可测算或通过方程计算。