问题
问答题
某企业目前有两个备选项目,相关资料如下:
资料1:已知甲投资项目建设期投入全部原始投资,其累计各年税后净现金流量如表所示:
时间(年) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
NCF(万元) | |||||||||||
累计NCF | -800 | -1400 | -1500 | -1200 | -800 | -400 | -200 | 300 | 800 | 1400 | 2100 |
折现系数 (I=10%) | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | 0.5645 | 0.5132 | 0.4665 | 0.4241 | 0.3855 |
折现的NCF |
资料3:该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率25%,设定折现率10%。
要求:
评价甲、乙两方案的财务可行性;
答案
参考答案:由于甲方案净现值大于0,但包括建设期的投资回收期(6.4)大于项目计算期的一半(10÷2),不包括建设期的静态投资回收期(4.4)大于生产经营期的一半(8÷2),所以甲方案属于基本具备财务可行性;乙方案净现值大于0,包括建设期的投资回收期(4.68)大于项目计算期的一半(7÷2),不包括建设期的静态投资回收期(2.68)大于生产经营期的一半(5÷2),所以乙方案属于基本具备财务可行性。