参考答案：

随着金融全球化的发展，国家制定的经济政策尤其是货币政策在执行中出现有效性降低的情况。例如，当一国国内为抑制通货膨胀而采取紧缩货币政策，使国内金融市场利率提高时，国内的银行和企业可方便地从国际货币市场获得低成本的资金，这就会削弱金融当局对货币总量、利率等指标进行控制的有效性。

同时，国际游资也会因一国利率提高而大量涌进该国，从而使该国紧缩通货的效力受到削弱