问题
单项选择题
下列各种现象。可以用来反驳市场半强型有效假定的是______。
(1)某投资者坚持如下策略：在股票上涨10%时购买，在股票下跌10%后卖出，获得了超额收益
(2)购买低市净率的股票往往会得到超额收益
(3)拥有内幕消息的人可以获得超额收益
(4)利用年报财务数据公布之后出现的价格变动获得超额收益
A．(1)(2)(3)
B．(1)(2)(4)
C．(1)(3)(4)
D．(2)(3)(4)
答案
参考答案：B
解析： (1)该投资者可通过对股票价格的单一因素分析而获取超额收益，说明市场无效，可以驳斥市场半强有效的假定；(2)投资者通过购买低市盈率的股票获得超额收益，说明市场至少不是半强有效，即要么市场无效，要么市场弱有效；(3)拥有内部消息的投资者可以获得超额收益，说明市场不是强有效的，但是有可能是半强有效、弱有效或者市场无效；(4)如果年报财务数据公布之后进行交易仍可以获取超额收益，说明基本分析是有效的，那么市场可能是弱有效，也可能是无效，但不会是半强有效的。所以(1)、(2)、(4)可以驳斥市场是半强有效的假定。