问题
单项选择题
假设单因素套利定价模型成立，已知存在资产组合F的预期收益率为9%，且要素β值等于1，已知该资产组合被正确定价。另有资产组合P的信息如下：预期收益率为12%，要素β值为1.5，并且已知无风险资产的收益率为5%。据此信息可知资产组合P的均衡预期收益率为______，其价值被______。
A．11%，低估
B．13%，高估
C．11%，高估
D．13%，低估
答案
参考答案：A
解析： 根据单因素模型，β值等于1的组合F同因素组合具有相同系统风险，其风险溢价为9%-5%=4%。
确定资产组合P的均衡收益率，代入到单因素套利定价模型中，可知资产组合P的均衡预期收益率为E(Rp)=5%+1.5×4%=11%。由于组合的预期收益率高于均衡预期收益率，资产组合P的价格被低估。