问题
单项选择题
若某石油公司股票收益率以多因素模型描述如下：r=13%+2i+0.5g-2π+ε，其中r表示股票收益率，i表示利率的意外变化，g表示GDP增长率的意外变化，π表示通货膨胀率的意外变化，ε表示公司特有因素的影响。根据当前市场信息，利率因素的风险溢价为6%，GDP增长率的风险溢价为8%，通货膨胀率的风险溢价为4%，无风险利率为5%。当前，已知利率、GDP增长率、通货膨胀率和无风险利率预期外的变化为零，且该股票的实际收益率为15%。下列会导致这种结果的情况是______。
(1)公司有诉讼事项，且公司作为被告，实际赔付额低于原有预期赔付额
(2)公司有诉讼事项，且公司作为原告，实际得到的赔偿额低于原有预期赔偿额
(3)公司在南太平洋的石油勘测结果得到确认，且勘测结果好于预期
(4)公司在南太平洋的石油勘测结果得到确认，且勘测结果坏于预期
A．(1)(4)
B．(2)(3)
C．(1)(3)
D．(2)(4)
答案
参考答案：C
解析： 根据多因素模型，该股票对利率、GDP增长率、通货膨胀率这三种因素的敏感系数分别为2、0.5和-2，并将之作为多因素套利定价模型中因素组合的敏感系数。根据多因素套利定价模型，该股票的预期收益率=5%+2×6%+0.5×8%-2×4%=13.0%。该股票的实际收益率高于均衡预期收益率。从有效市场理论出发，表明过去一年间，公司某些事件的实际解决结果比预期结果对公司有利。因此，公司作为被告，实际赔付额低于预期赔付额是预期之外的利好，表述(1)正确；公司作为原告，实际得到的赔偿额低于预期赔偿额是预期之外的利空，表述(2)错误；同理，(3)正确，(4)错误。