金融理财师小王建立了股票定价的多因素模型，某只股票的收益率由

问题单项选择题

金融理财师小王建立了股票定价的多因素模型，某只股票的收益率由利率、国内生产总值(GDP)增长率、通货膨胀率以及人民币相对美元汇率的变化来确定，具体表述为：r=15%+1.2i+0.8g-1.5π+2.1χ+ε，其中r表示股票收益率，i表示利率的意外变化，g表示GDP增长率的意外变化，π表示通货膨胀率的意外变化，χ表示人民币汇率的意外变化，ε表示公司非系统性因素的影响。若所有因素的预期外变动为零，则该股票的实际预期收益率为______，若以上四个要素的风险溢价分别为：6%、8%、4%和2%。无风险利率为5%，则比较该股票的实际预期收益率和基于风险要求的收益率可知该股票______。

A．15.0%，定价偏低
B．15.0%，定价偏高
C．16.8%，定价偏高
D．16.8%，定价偏低

答案

参考答案：B

解析：股票的实际预期收益率等于各因素意外变化为零时的收益率，实际预期收益率E(R)=15%
另外以R_f和各因素为基础的股票必要收益率为：
E(R)=5%+1.2×6%+0.8×8%-1.5×4%+2.1×2%=16.8%
所以股票定价偏高。