参考答案：

解析：有效。因甲公司为抵押行为时，抵押物并未转移，甲公司对该土地仍有支配权。由于甲公司未将土地使用权办理登记过户到乙公司，所以该土地使用权仍为甲所有。根据《担保法》第34条规定，甲公司的抵押行为有效。