问题
问答题
某投资者以分期付款的方式购买了一个写字楼单元用于出租经营。项目现金流量如下表，目标收益率ic=15%，目标投资回收期Pc=10年。试确定项目的财务净现值、财务内部收益率及动态投资回收期，并判断项目财务可行性。
答案
参考答案：
该办公楼每平方米建筑面积的最低月租金为118.42元。
(1)财务净现值
FNPV=-150-150/（1+15％）-120/（1+15％）-20/（1+15％）-20/（1+15％）-30/（1+15％）+140/15％×[1-1/（1+15％）]×1/（1+15％）+（180/15％）×[1-1/（1+15％）]×1/（1+15％）-20/（1+15％）+360/（1+15％）=146.214万元
(2)内部收益率
NPV=-150-150/（1+i）-120/（1+i）-20/（1+i）-20/（1+i）9-30/（1+i）+（140/i）[1-1/（1+i）5]（1/（1+i））+（180/i）[ 1-1/（1+i）]1/（1+i） - 20/（1+i） +360/（1+15）
当i=20％时，NPV=13.580万元；当i=21％时，NPV=-6.635万元
则FIRR=i+[｜NPV｜/（｜NPV｜+｜NPV｜）]（i-i）=20％+[13.580/（13.580+6.635）]×（21％-20％）=20.67％
(3)动态投资回收期
动态投资回收期=累计折现值开始出现正值的年数-1+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值=10-1+28.55/44.49=9.64年
(4)FIRR=20.67%＞15%，FNPV＞0，9.64年＜10年，则项目在财务上是可行的。
