问题
问答题
有一面值为4000元的债券，息票利率为4%，2010年5月1日发行，2015年5月1日到期，三个月支付一次利息(1日支付)，假设投资的到期收益率为8%，并保持不变。
要求：
1.计算该债券在发行时的价格；
答案
参考答案：由于在到期日之前共计支付5次利息(时间分别是2014年5月1日，2014年8月 1日，2014年11月1日，2015年2月1日和2015年5月1日)。所以：
2014年4月1日的债券价格
=40×(P/F，2%，1/3)+40×(P/F，2%，4/3)+40×(P/F，2%，7/3)+40×(P/F，2%，10/3)+40×(P/F，2%，13/3)+4000×(P/F，2%，13/3)
=40×(P/F，2%，1/3)×{1+[(P/F，2%，1)+(P/F，2%，2)+(P/F，2%，3)+(P/F，2%，4)]+100×(P/F，2%，4)}
=40×(P/F，2%，1/3)×[1+(P/A，2%，4)+100×(P/F，2%，4)]
=40×0.9934×(1+3.8077+100×0.9238)
=3861.85(元)