问题
问答题
某公司每年销售额为1000万元，变动成本率为70%，全部固定成本费用200万元，总资产500万元，资产负债率40%，贷款平均利率为8%，所得税税率40%。该公司拟改变经营计划，追加投资400万元，因而固定成本每年增加50万元，销售额增加20%，变动成本率降至60%。该公司是以提高权益净利率的同时降低复合杠杆系数作为改进经营汁划的标准。
要求：
分别计算在增资前后，企业的权益净利率；财务杠杆系数；经营杠杆系数；复合杠杆系数。
答案
参考答案：增资前：
权益净利率=[(1000×30%-200)×(1-40%)]/[500×(1-40%)]=20%
经营杠杆系数=1000×30%/(1000×30%+500×40%×8%-200)=2.59
财务杠杆系数=(1000×30%+500×40%×8%-200)/(1000×30%+500×40%×8%-200-500×40%×8%=1.16
复合杠杆系数=2.59×1.16=3
增资后：
权益净利率=[(1000×120%×(1-60%)-250)×(1-40%)]/500×(1-40%)+400=19.71%
经营杠杆系数=1000×120%×(1-60%)/1000×120%×(1-60%)+500×40%×8%-200-50=1.95
财务杠杆系数=[1000×120%×(1-60%)+500×40%×8%-200-50]/[1000×120%×(1-60%)+500 ×40%×8%-200-50-500×40%×8%]=1.07
复合杠杆系数=1.95×1.07=2.09