甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中

问题问答题

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其贝他系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利。预计股利以后每年将增长8%。
要求：
(1) 计算以下指标：
①甲公司证券组合的贝他系数；
②甲公司证券组合的风险收益率(R_p)；
③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；
④投资A股票的必要投资收益率。
(2) 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

答案

参考答案：[答案及解析]
(1) 计算以下指标于
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司证券组合的风险收益率(R_p)=1.4×(15%-10%)=7%
③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17%
④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×(15%-10%)=20%
(2) 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利：
因为，A股票的内在价值=[1.2×(1+8%)]/[20%-8%]=10.8元＜A股票的当前市价 =12元
所以，甲公司当前出售A股票比较有利。