参考答案：组合的期望收益是构成组合的各个证券的期望收益的简单加权平均。其计算公式为：
[*]
由A和B两种证券构成的投资组合的方差是：
[*]
投资组合的标准差，即[*]
其中[*]表示两种证券的预期收益率；X_A、X_B表示组合中两种证券各自所占的比例或权重；σ_A、σ_B分别表示两种证券收益的标准差；σ_A,B表示两种证券的协方差，协方差实际上仅仅是两种证券的相关系数与它们各自的标准差的乘积，即σ_A,B=ρ_AB×σ_A×σ_B。
投资组合具有多元化的效应，当由两种证券构成投资组合时，只要ρ_AB＜A，组合的标准差就小于这两种证券各自的标准差的加权平均数。这种组合的效应可以推广到多种资产构成的组合的情况。