问题
问答题
乙公司是一家玩具制造商，为国内上市公司。乙公司总部设在北京，在欧洲拥有众多子公司（占其子公司总数的80％）。乙公司2008年度财务报表附注中列示的有关负债明细情况如下：
假定目前市场利率约为4％。
要求：
（1）评价乙公司市场风险的主要来源（假设不存在可用于对负债套期保值的抵销资产）。
（2）当人民币对美元和欧元均贬值9％时，计算乙公司因负债所面临的交易风险。
答案
参考答案：
（1）乙公司市场风险的主要来源： 第一、利率风险。由于乙公司存在浮动汇率的负债，因此利率的变化会产生市场风险。 第二、汇率风险。如果没有对应币种的外币资产以对冲外币负债，又没有进行套期保值的话，那么外币负债的敞口将形成外汇风险。 （2）本金产生的交易风险：146×9%＝13.14（百万元）， 浮动利率负债的利息部分产生的交易风险：[38×（1+9%）×4%-38×5.03%]＋[60×（1+9%）×4%-60×7.53%] ＝-2.1566（百万元）， 固定利率负债的利息产生的交易风险：2×9%×4%＋46×9%×4%＝0.1728（百万元）， 所以总风险为13.14＋（-2.1566）＋0.1728＝11.1562（百万元）。