A公司欲添置一台设备,正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下: (1)如果自行购置该设备,预计购置成本为9 000万元。该项目固定资产的税法折旧年限为10年,法定残值率为购置成本的5%。预计该资产5年后变现价值为1 000万元。 (2)如果以租赁方式取得该设备,B租赁公司要求每年租金为2 083.65万元,租期为5年,租金在每年年末支付。 (3)已知A公司和B公司适用的所得税税率均为25%,项目要求的必要报酬率为10%。 (4)若合同约定,租赁期内不得退租,在租赁期满租赁资产归承租人所有,并为此需向出租人支付资产余值价款1 000万元。 要求: (1)通过计算说明A公司应通过自行购置还是租赁取得。 (2)计算D公司租赁的净现值。
参考答案:
解析:因为在租赁期满租赁资产归承租人所有,所以在这种情况下,承租人的租赁费不能直接抵税,而需要分别按折旧和利息抵税。因租赁合同没有明示本金和利息,需要根据有关数据计算“内含利息率”。
9 000-2 083.65×(P/A,i,5)-1 000×(P/S,i,5)=0
设i=8%
9 000-2 083.65×3.9927-1 000×0.6806=0
i=8%
税后负债成本=8%×(1-25%)=6%
(单位:万元)
时间(年末) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
支付租金 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | |
税前利息率 | 8% | 8% | 8% | 8% | 8% | |
支付利息 | 720 | 610.908 | 493.0886 | 365.8437 | 228.4192 | |
归还本金 | 1363.6500 | 1472.7420 | 1590.5614 | 1717.8063 | 1855.2308 | |
未还本金 | 9000 | 7636.3500 | 6163.6080 | 4573.0466 | 2855.2403 | 1000.0095 |
(单位:万元)
年份(期末) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 5 |
租金支付 | -2086.6500 | -2083.6500 | -2083.6500 | -2083.6500 | -2083.6500 | ||
利息低税 | 180 | 152.7270 | 123.2722 | 91.4609 | 57.1048 | ||
避免设备 成本支出 | 9000 | ||||||
资产作 值价款 | -1000 | ||||||
差额现 金流量: | 9000 | -1903.6500 | -1930.9230 | -1960.3778 | -1992.1891 | -2026.5452 | |
折现系 数(6%) | 1 | 0.9434 | 0.890 | 0.8396 | 0.7921 | 0.7473 | |
折现系 数(10%) | 0.6209 | ||||||
避免资产 购置支出 | 9000 | ||||||
各年现金 流量现值 | 9000 | -1795.9034 | -1718.5215 | -1645.9332 | -1578.0130 | -1514.4372 | -620.92 |
净现值 | 126.2717 |
(2)出租人的净现值
(单位:万元)
年份(期末) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 5 |
购置设备 现金支出 | -9000 | ||||||
租金收入 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | 2083.65 | ||
租金纳税 | 520.9125 | 520.9125 | 520.9125 | 520.9125 | 520.9125 | ||
税后租金 | 1562.7375 | 1562.7375 | 1562.7375 | 1562.7375 | 1562.7375 | ||
本金收回 | 1363.65 | 1472.7420 | 1590.5614 | 1717.8063 | 1855.2308 | ||
本金减税 | 340.9125 | 368.1855 | 397.6403 | 429.4516 | 463.8077 | ||
资产余值 收回成本 | 1000 | ||||||
租赁期差额 现金流量 | 1903.65 | 1930.9230 | 1960.3778 | 1992.1891 | 2026.5452 | 1000 | |
折现系数(6%) | 0.9434 | 0.8900 | 0.8396 | 0.7921 | 0.7473 | ||
折现系数(10%) | 0.6209 | ||||||
各年现金流 量的现值 | -9000 | 1795.9034 | 1718.5215 | 1645.9332 | 1578.0130 | 1814.4372 | 620.92 |
净现值 | -126.2717 |