问题 问答题

A公司欲添置一台设备,正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下: (1)如果自行购置该设备,预计购置成本为9 000万元。该项目固定资产的税法折旧年限为10年,法定残值率为购置成本的5%。预计该资产5年后变现价值为1 000万元。 (2)如果以租赁方式取得该设备,B租赁公司要求每年租金为2 083.65万元,租期为5年,租金在每年年末支付。 (3)已知A公司和B公司适用的所得税税率均为25%,项目要求的必要报酬率为10%。 (4)若合同约定,租赁期内不得退租,在租赁期满租赁资产归承租人所有,并为此需向出租人支付资产余值价款1 000万元。 要求: (1)通过计算说明A公司应通过自行购置还是租赁取得。 (2)计算D公司租赁的净现值。

答案

参考答案:

解析:因为在租赁期满租赁资产归承租人所有,所以在这种情况下,承租人的租赁费不能直接抵税,而需要分别按折旧和利息抵税。因租赁合同没有明示本金和利息,需要根据有关数据计算“内含利息率”。
9 000-2 083.65×(P/A,i,5)-1 000×(P/S,i,5)=0
设i=8%
9 000-2 083.65×3.9927-1 000×0.6806=0
i=8%
税后负债成本=8%×(1-25%)=6%
                                                (单位:万元)

时间(年末)01234
支付租金2083.652083.652083.652083.652083.65
税前利息率8%8%8%8%8%
支付利息720610.908493.0886365.8437228.4192
归还本金1363.65001472.74201590.56141717.80631855.2308
未还本金90007636.35006163.60804573.04662855.24031000.0095
                             承租人净现值
                                                (单位:万元)
年份(期末)0123455
租金支付-2086.6500-2083.6500-2083.6500-2083.6500-2083.6500
利息低税180152.7270123.272291.460957.1048
避免设备
成本支出
9000
资产作
值价款
-1000
差额现
金流量:
9000-1903.6500-1930.9230-1960.3778-1992.1891-2026.5452
折现系
数(6%)
10.94340.8900.83960.79210.7473
折现系
数(10%)
0.6209
避免资产
购置支出
9000
各年现金
流量现值
9000-1795.9034-1718.5215-1645.9332-1578.0130-1514.4372-620.92
净现值126.2717
  所以应该租赁。
  (2)出租人的净现值
                                                (单位:万元)
年份(期末)0123455
购置设备
现金支出
-9000
租金收入2083.652083.652083.652083.652083.65
租金纳税520.9125520.9125520.9125520.9125520.9125
税后租金1562.73751562.73751562.73751562.73751562.7375
本金收回1363.651472.74201590.56141717.80631855.2308
本金减税340.9125368.1855397.6403429.4516463.8077
资产余值
收回成本
1000
租赁期差额
现金流量
1903.651930.92301960.37781992.18912026.54521000
折现系数(6%)0.94340.89000.83960.79210.7473
折现系数(10%)0.6209
各年现金流
量的现值
-90001795.90341718.52151645.93321578.01301814.4372620.92
净现值-126.2717

选择题
问答题 案例分析题